中國資本市場巨變，零售巨頭何去何從？

　　在反壟斷的道路上，中國走在了世界前列。

　　2020年1月，國家市場監管總局就《反壟斷法》修訂草案公開征求意見。此后，《修訂草案(公開征求意見稿)》首次將互聯網新業態列入，并大幅提升了處罰標準。

　　在接下來的時間里，反壟斷之手不斷落地，為國民經濟高質量發展保駕護航。

　　8月17日，中央財經委強調了“在高質量發展中促進共同富裕”的頂層設計理念，要正確處理效率和公平的關系，構建初次分配、再分配、三次分配協調配套的基礎性制度要求......如此，高質量發展與共同富裕目標，便緊密結合在了一起。

　　在行業人士看來，不管是反壟斷重拳，還是高質量發展促進共同富裕的手筆，解決的都是發展與分配的問題，本質都是為人民謀福祉。

　　01從政策拳到資本拳，反壟斷力保促高質量發展

　　放在當下經濟環境中，反壟斷更具現實意義。

　　首先，反壟斷有利于“內循環”戰略的實施。具體看來，只有讓更多的創新企業涌現，讓更多資本流向實體經濟，讓人民大眾錢袋充盈，才能促進“內循環”。

　　其次，有利于中國經濟轉型。若任由壟斷產生，那些以創新而生的中小企業將難以快速發展，甚至會演變為不得不依附巨頭而生。若經濟中缺少了創新因子，最終將阻礙中國經濟的轉型。

　　這便是國家對壟斷巨頭零容忍的重要原因。

　　從現實來看，盡管三令五申，依舊有一些互聯網巨頭竊取用戶隱私，以謀求超額利潤;依舊有不少企業罔顧監管要求盲目擴張，繼而陷入債務危機。

　　歸納起來，這些企業違背用戶至上理念，忽視了共享經濟本質，也忽視客觀經濟發展規律，與高質量發展的頂層設計要求背道而馳。

　　但在對個別壟斷巨頭“刮骨”之余，卻還了行業與市場一片清明。

　　著名經濟學家宋清輝認為，在機遇與挑戰并存的市場環境中，互聯網零售行業面臨的機遇總體上大于挑戰，一方面是新冠疫情黑天鵝的驚擾，導致零售行業受到顯著沖擊;另外一方面線上新興業態的快速崛起，以及消費習慣轉變，極大地刺激了零售行業的整體業績增長。

　　8月20日，證監會召開2021年監管工作會議，就下半年重點工作做出部署。會議的主基調是進一步推動資本市場高質量發展。證監會的上述動作，也被行業解讀為，從資本層面貫徹8月17日中央財經委“高質量發展、促共同富裕”頂層設計的具體體現。

　　不難發現，在反壟斷道路上，國家已經從政策拳發展到資本拳。而拳法也有抑有揚，打擊拳、輔助拳，拳拳相扣。

　　聚焦到零售行業，資本市場要花更大的力氣，尋找那些秉持開放理念，并能提供優質互聯網零售服務的供應商。

　　02資本眼中的零售“最優解”

　　國美便是資本眼中的那個“最優解”。

　　7月22日，國美零售控股與深投控資本、怡亞通達成戰略合作，三方攜手助推大消費產業升級，打造扁平化、共享化、去中心化的大消費生態平臺。

　　在市場看來，這是一場資本與零售的融合與新生。行業人士指出，雖然合作是相互選擇的結果，但在當下環境中，零售方能入資方法眼十分難得。

　　作為深國資旗下全資子公司，深投控資本在助力實體經濟發展、打造新興產業集群上頗有心得，行業較出名的天音控股、英飛拓、國信證券、深圳環保背后都有它的身影。

　　而擁有34年零售根基的國美，也當得起這輛零售列車的“火車頭”。資本方也正是看到了這一點。

　　此外，立足零售實體的國美，積累了眾多獨一無二的線下資源。近4000家線下門店和覆蓋全國各城市鄉鎮的運輸線路，都是資本方所看重的。

　　當然，最重要還在于國美的開放戰略。“開放戰略，為國美裝上了新的動力引擎，打開了無限的增量空間與資本想象力。這是資方最為在乎的”。上述行業分析人士指出。

　　8月27日，國美控股集團官微面向全體國美同仁、廠商伙伴、流通業主以及勞動者，發布了題為《共享共建“家·生活”零售共同體》的倡議書。

　　一個更加開放的“家·生活”戰略，呼之欲出。

　　得益于超強的開放戰略執行力，上半年國美零售趁機斐然。財報顯示，國美零售H1交易總額同比增長24.42%，銷售收入同比增長36.51%。在盈利能力方面，國美零售H1毛利率為14.25，同比提升2.6個百分點，同期虧損大幅收窄。

　　更重要的是，上半年國美零售SKU數量不僅突破60萬大關，其中90%來自非家電領域。這標志著，國美零售基本完成了由家電向“家·生活”賽道的轉向。

　　在宋清輝看來，未來零售行業或將演化出更多新業態新模式。隨著國美不斷深化的“家生活”戰略的推進，其未來前景非常值得期待。

　　03結語

　　從行業來看，實體經濟正在加速脫虛向實，不斷開放的大消費理念已成為行業共識。

　　在當下經濟環境中，誰能夠堅持更加公平的原則，共享更好的發展機遇，誰便有更大機會跳過資本劇震的漩渦，獲得長足發展。通過不斷共享開放，零售企業也可引領行業高質量發展，最終實現促消費助實業促就業的目標。