三論為什么茅臺不會成為下一個東阿阿膠？

　　近日,一則關于“茅臺會成為下一個東阿阿膠嗎?”的話題引發了熱烈討論,事情的起因,還要追溯到數日前,有著“藥中茅臺”之稱的東阿阿膠發生的一系列股價暴跌、業績爆雷事故。

　　無獨有偶,近期,茅臺2019年二季度營收增長失速,股價也出現了一定幅度的下跌,這讓人不禁聯想到了剛剛跌下神壇的東阿阿膠。于是,很多人開始唱衰:茅臺就是下一個東阿阿膠。然而,茅臺真的會是下一個東阿阿膠嗎?顯然不可能,這一說法,很大程度上只是嘩眾取寵,缺乏論據支撐。

　　誠然,作為A股市場上的“絕代雙驕”,從某些方面來看,茅臺和東阿阿膠確實存在相似之處,例如二者都是歷史悠久的老字號,都具有相當高的品牌溢價。然而,細心觀察就會發現,它們之間也存在著明顯的差異。

　　首先,二者并不具備可比性。茅臺酒作為快消品,不受季節和人群的限定,并且目前已成功開辟出廣泛的國際市場,樹立起良好的國際聲譽,品牌實力雄厚;而東阿阿膠屬于滋補藥用品,消費人群十分有限。以東阿阿膠之敗北,影射茅臺前景,著實是無稽之談。

　　其次,就市場供求關系來講,多年來,茅臺酒一直處于供不應求的狀態,而東阿阿膠因為受季節變化和相關政策,如二胎政策、醫藥政策等因素影響較大,供求關系時常發生變化,這也就導致了茅臺酒的市場穩定性要優于東阿阿膠。

　　再者,在話題中被拿來佐證“茅臺就是下一個東阿阿膠”的提價問題,也是漏洞百出。第一個漏洞,是品牌定位。相較于東阿阿膠滋補養生的功能性定位,茅臺更偏向于精神價值的打造。在市場環境下,以功能定位為主導的品牌因為可以直接判斷效果和性價比,往往更易被攻擊;而以精神定位為主的品牌,因為附加價值較大,所以具有更大的彈性。

　　第二個漏洞,是提價策略。據公開數據顯示,東阿阿膠的阿膠塊價格從2001年的40元/斤到目前的2200元左右/斤,增長近55倍;茅臺酒的出廠價從2001年的218元到2019年的969元,增長約4.4倍——雖然多年來二者的價格都有提升,但幅度卻明顯不同。

　　不僅如此,對比茅臺4.4倍的提價,中國城鎮居民人均可支配收入從2001年的6824元到2018年的39251元,增長了約5.8倍。相較之下,茅臺的價格甚至可以說是“不升反降”。我們也能得出結論:茅臺的提價策略一直控制在合理范圍內,有序且理性。

　　從以上幾點可以看出,茅臺和東阿阿膠雖然表象相似,本質卻大有不同。眾所周知,茅臺尚處于景氣周期,市場潛力仍然很大;雖然當下茅臺營收增幅及股價略顯下降,但這更大程度上只是市場經濟的常見波動,人們應理性看待,而非如驚弓之鳥般戰戰兢兢、盲目擔心。當然,對于這次東阿阿膠的翻車,茅臺也應該視為警醒,以此為戒,謹慎前行。