IOER實際上為聯邦基金利率提供了一個限制

　　數據顯示，IOER實際上為聯邦基金利率提供了一個限制。假如IOER低于聯邦基金利率上限，那么，商業銀行將更愿意把資金投放在隔夜市場，拆借給其他需要資金的銀行，這樣的話，隔夜拆借市場上的資金供給就會增加，從而拉低有效聯邦基金利率。而假如IOER高于聯邦基金利率上限，那么，商業銀行更愿意將資金作為超額準備金存在美聯儲，這樣一來，隔夜拆借市場上的資金供給就會下降，有效聯邦基金利率就會上升。

　　據《華爾街日報》29日報道，今年早些時候，聯邦基金利率的上升趨勢已經促使美聯儲官員對IOER進行了扭曲操作。在6月13日舉行的議息會議上，美聯儲將聯邦基金利率上調了25個基點，但卻只將IOER上調20個基點，這是美聯儲首次沒有將兩個利率上調同樣幅度。做出這樣變化的目的在于，將有效聯邦基金利率維持在接近區間中位的水平。