強監管防風險 推動資本市場高質量發展——證監會有關負責人解讀四項“兩強兩嚴”政策文件

　　題：強監管防風險 推動資本市場高質量發展——證監會有關負責人解讀四項“兩強兩嚴”政策文件

　　劉慧、劉羽佳、韓昊鵬

　　3月15日，證監會集中發布四項政策文件，涉及發行上市準入、上市公司監管、機構監管、證監會系統自身建設，突出“強本強基”和“嚴監嚴管”。在當日舉行的國新辦新聞發布會上，證監會副主席李超及證監會相關司局負責人對上述政策文件進行了解讀。

　　嚴把發行上市準入關

　　《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見(試行)》著眼于從源頭提高上市公司質量，全面從嚴加強對企業發行上市活動的監管，壓緊壓實發行監管全鏈條各相關方責任，共包括8項政策措施。

　　“嚴把擬上市企業申報質量，嚴禁以圈錢為目的盲目謀求上市、過度融資，對財務造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為，及時依法嚴肅追責。”李超介紹，該意見還提出，壓實中介機構“看門人”責任，建立常態化滾動式現場監管機制。突出交易所審核主體責任，嚴密關注擬上市企業是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等相關情形，從嚴監管高價超募等。

　　“我們也充分聽取市場各方的意見和建議，對于上市門檻也會有更加嚴格的要求。”證監會首席風險官、發行監管司司長嚴伯進說，研究適度提高部分板塊財務指標，豐富綜合性指標，讓不同發展階段、不同行業、不同規模的企業在合適的板塊上市。同時，也將從嚴監管未盈利企業上市。證監會將就未盈利企業的科技成色征求行業相關部門意見，更好統籌支持科技發展和保護投資者利益。

　　對于各方關注的IPO現場檢查，嚴伯進說，將大幅提高現場檢查比例，使現場檢查覆蓋率不低于擬上市企業的三分之一。對現場檢查中發現的欺詐發行、財務造假線索，一經查實，嚴懲不貸。

　　在嚴把發行上市準入關同時，李超表示，IPO也將提升對新質生產力的包容性、適應性和精準支持力度。利用好資本市場并購重組、股權激勵等工具，促進新質生產力相關的上市公司更好發展壯大。同時，進一步健全多層次資本市場體系，持續提升服務新質生產力發展質效。

　　推動上市公司提升投資價值

　　《關于加強上市公司監管的意見(試行)》圍繞打擊財務造假、嚴格規范減持、加大分紅監管、加強市值管理等各方關注的重點問題提出了18項措施。

　　“財務造假觸碰的是資本市場的底線，必須堅決打擊。”證監會上市公司監管司司長郭瑞明表示，將從重點打擊五類造假行為、全方位立體式追責、強化公司內控防線建設這三方面著手發力，構建打擊財務造假的綜合懲防體系。

　　在介紹如何完善減持規則體系時，郭瑞明說，將按照實質重于形式的原則，全面防范繞道減持。明確離婚、控股股東解散等情形的減持規則;明確股票質押平倉、贈與等方式的減持規則;禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標的物的衍生品交易，禁止限售股轉融通出借、限售股股東融券賣出。“對于違規減持將責令購回并上繳價差，對于拒不改正的嚴厲處罰。”

　　在推動上市公司提升投資價值方面，郭瑞明表示，下一步將制定上市公司市值管理指引，推動相關部門把上市公司提升投資價值工作、市值管理工作納入內外部考核評價體系。同時，推動更多上市公司分紅回購。對于多年不分紅或者分紅極少的公司，要綜合其他指標，對相關的股票實施風險警示。要推動績優的公司結合半年報、三季報實施一年多次分紅。“我們還要引導和支持更多上市公司回購股份，并且鼓勵回購注銷。”

　　真正發揮中介機構“看門人”作用

　　市場普遍關注保薦機構的監管和從業質量問題。發布會上，證監會證券基金機構監管司司長申兵結合此次發布的《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見(試行)》，介紹了機構監管相關舉措。

　　在嚴監管方面，申兵表示，除了在制度規則上明確對于“一查就撤”等現象追究到底、責任到人，在日常監管工作中，針對撤否率較高和“業績變臉”等市場比較關注的突出問題，證監會將嚴格落實“申報即擔責”，督促保薦機構切實強化內控，履行好核查把關職責。

　　在嚴問責方面，要堅持穿透式監管和全鏈條問責，落實機構和人員“雙罰”，依法用好資格罰、頂格罰等做法。“我們會真正把民事、刑事、行政立體追責運用到位。”申兵說。

　　在強功能方面，證監會將督促投資銀行把功能性放在首要位置，加強項目甄別、估值定價的核心能力建設，真正為市場和投資人推薦“貨真價實”的公司，同時把問題公司堅決擋在市場門外。

　　談到提升證券基金機構專業服務能力時，申兵說：“我們將督促行業機構強化能力建設，優化金融服務和產品供給，真正為投資者提供適配的金融產品和服務。”

　　全面加強證監會系統自身建設

　　本次制定的《關于落實政治過硬能力過硬作風過硬標準全面加強證監會系統自身建設的意見》明確了未來一個時期證監會系統自身建設的努力方向、目標任務和具體舉措。

　　圍繞“不能腐”的機制，李超說，適應全面實行股票發行注冊制后的權力運行特點，聚焦政策制定權、行政審批權、監管執法權、處罰問責權等關鍵權力，完善制度機制，強化對公權力運行的監督制約。

　　證監會人事教育司負責人張朝東表示，將圍繞削減離職人員“職務身份價值”這一根本，從業務端和管理端綜合施策，全鏈條進行治理，深化專項整治。